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交易所基礎設施REITs業務規則將“配齊”,再看審核要求!
點擊次數:47 發布時間:2020-9-15 13:13:45

作者:林菡律師團隊

2020年09月04日,上海證券交易所、深圳證券交易所分別發布基礎設施REITs系列配套業務規則征求意見稿,公開向社會公眾征求意見。至此,再結合證監會、國家和地方發改委之前陸續發出的規則,基礎設施REITs項目“指南冊”逐步明晰。本期基于最新規則將項目“申報線路圖”梳理如下:

 

一、基礎設施REITs規則體系構成

 

二、基礎設施REITs項目籌備流程

就上交所發布的配套規則《業務辦法》和《發售規則》而言,在結合現有的公開發行證券和資產支持證券發售相關規則,圍繞“基礎設施基金+資產支持證券”兩個核心,細化了基礎設施基金上市及資產支持證券掛牌交易的條件、兩個層面管理人協同盡調的責任、申請文件要求,此外還明確了申報材料受理、審核與反饋流程及辦理期限

是否必須申請基礎設施基金上市?
是否必須取得ABS掛牌交易無異議函?
申報條件分別是什么?

①根據上交所《業務辦法》第八條規定,基礎設施基金擬在交易所上市的,應當提交基礎設施基金上市申請,由交易所審核是否具備上市條件,審核依據即前述證監會《基金指引》和交易所業務規則。所以,基礎設施基金是否進行上市審核,視申請產品是否上市交易而定;

②該條明確“資產支持證券管理人應當向本所提交基礎設施資產支持證券掛牌申請,由本所確認是否符合相關條件”。據此,資產支持證券在交易所的無異議函是必需的,且申報主體是ABS層面的管理人。這點與我們之前基于證監會《基金指引》分析的申報要求也是一致的,參考《分羹萬億級蛋糕要有如何的底氣——公募REITs指引正式稿深度解讀(二)》

 

交易所申報流程梳理

其中,需要特別注意的是,上交所《業務辦法》第18條規定了無異議函出具后的監管措施,即:自出具無異議函后至基礎設施基金上市前,若發生可能對基礎設施基金投資價值及投資決策判斷有重大影響的事項的,基金管理人、資產支持證券管理人等相關業務參與機構應當及時向交易所報告,必要時應當聘請專業機構進行核查,交易所將依相關程序處理,并視情況向中國證監會報告。

當然,這里的具體措施尚未明確,但有一點是明確的,即,無異議函出具后基礎設施基金應持續具備上市交易條件。

 



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